每周股票复盘：有研粉材（688456）2024年营收32亿3D打印粉体扩产选址完成

  

  截至2025年3月14日收盘，有研粉材（688456）报收于37.6元，较上周的39.48元下跌4.76%。本周，有研粉材3月10日盘中最高价报39.48元。3月13日盘中最低价报36.42元。有研粉材当前最新总市值38.98亿元，在金属新材料板块市值排名22/29，在两市A股市值排名3571/5132。

  有研粉材成立于2004年，控制股权的人为中国有研科技集团。公司业务分为四个板块：

  铜基金属粉体材料：国内市场占有率约35%，产销量国内第一、全球第二，应用于粉末冶金、金刚石工具等领域。

  微电子锡基焊粉材料：国内市场占有率约15%，国内第一，应用于微电子封装/组装，主要为消费电子领域。

  增材制造用粉体材料：运营公司为有研增材，主要生产铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉等，2024年销量约800吨。

  2024年全年销量31000吨，其中铜基粉体约27000吨，锡基粉体约3400吨，增材制造粉体约800吨，电子浆料约500吨，营业收入32亿元，同比增长20%，总利润6397万元，同比增长3%。

  3D打印板块产品结构为40%铝合金粉，20%高温合金粉，40%其他粉末。3D打印板块目前以军工客户为主，也在积极向民品方向发展。军工客户产品通常为多品种小批量，因此一般是一单一议。军工产品验证周期长，款周期较长，别的客户款均正常。

  3D打印粉体材料扩产迫在眉睫，选址工作已基本完成，后续有重大进展会及时发布公告。

  新型导热铜粉是公司与某头部终端用户合作开发的产品，现已实现稳定的吨级供货，性能提升10%-20%，属于行业内首创。新型导热铜粉的研发起源于下游计算机显示终端的应用需求，如果客户有产品升级迭代的需求，公司也会继续配合研发。

  公司未来粉体制造的主要目标是高纯、超细、超低松比，通过提升产品附加值，向新的应用领域拓展、延伸。公司对I模块非常看好，认为未来融入I的产业高质量发展前景具备更多的可能性。

  2024年全年销量31000吨，其中铜基粉体约27000吨，锡基粉体约3400吨，增材制造粉体约800吨，电子浆料约500吨，营业收入32亿元，同比增长20%，总利润6397万元，同比增长3%。

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  证券之星估值分析提示有研粉材盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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